Wechselkursschwankungen, Außenhandel und Arbeitsmärkte

1. Einleitung.- 2. Nominale Rigiditäten und der Beitrag flexibler Wechselkurse zu Arbeitsmarktanpassungen in offenen Volkswirtschaften.- 2.1 Motivation des Problems.- 2.2 Ein einfaches Basismodell: Darstellung und numerische Simulation.- 2.3 Können die EWS-Krisen 1992/93 als ein' kontrolliertes' Experiment bezeichnet werden?.- 2.4 Realer wiedervereinigungsbedingter Aufwertungsbedarf der DM: Gelang Italien und Großbritannien die Anpassung tatsächlich schneller als Frankreich?.- 2.4.1 Operationalisierung der Reihen und Spezifikation der Tests.- 2.4.2 Empirische Überprüfung durch strukturbrucherweiterte ADF-Tests.- 2.4.3 Beurteilung der Schätzergebnisse.- 2.5 Invariable Wechselkurse: Beschäftigungspolitische Kosten oder Nutzen der EWU?.- 2.5.1 Wie sinnvoll ist der Einsatz der Wechselkurspolitik zur Kompensation länderspezifischer Schocks?.- 2.5.2 Verstärkt die EWU die durch nominale Rigiditäten bedingten realwirtschaftlichen Effekte von Schocks?.- 2.5.3 Beeinflußt die EWU das Ausmaß nominaler Rigiditäten?.- 2.6 Fehlende Wechselkursflexibilität: ein starkes Argument gegendie EWU?.- 3. Zur Politischen Ökonomie der Situation auf EU-Arbeitsmärkten zum Start der EWU: Mancur Olson versus Insider-Outsider-Theorie.- 3.1 Problemstellung.- 3.2 Zur Ausgangslage: Ist die Arbeitslosigkeit in Westeuropa eine Folge des Verhaltens von Interessengruppen im polit-ökonomischen Kräftefeld?.- 3.2.1 Die Olson-Hypothesen.- 3.2.2 Die Insider-Outsider-Theorie.- 3.2.3 Arbeitslosigkeit als Folge polit-ökonomischer Anreize.- 3.3 Gemeinsamkeiten und Unterschiede des Olson-Ansatzes und der Insider-Outsider-Theorie.- 3.3.1 Gemeinsamkeiten.- 3.3.2 Unterschiede.- 3.3.3 Zur empirischen Validität beider Ansätze.- 3.4 Implikationen für die Beschäftigungspolitik und für Prognosen der Beschäftigungsentwicklung in der Europäischen Währungsunion.- 3.5 Implikationen für eine Politische Ökonomie der Beschäftigungspolitik.- 3.5.1 Strategische Implementierungshemmnisse geeigneter Politiken.- 3.5.2 Zeitpfadabhängigkeit der Beschäftigungspolitik.- 3.5.3 Strategische Optionen einer geeigneten Beschäftigungspolitik.- 3.5.3.1 Timing-Aspekte.- 3.5.3.2 Reform-Design.- 3.5.3.3 Ideologie-Aspekte.- 3.6 Zusammenfassung und Ausblick.- 4. EWU, Geldpolitik und Reform der europäischen Arbeitsmärkte: Ein neues Modell zur währungspolitischen Endogenisierung von Rigiditäten.- 4.1 Einführung.- 4.2 Die EWU als ein Olson-Schock für sklerotisierte Arbeitsmärkte?.- 4.2.1 Separierende Analyse der EWU und der europäischen Arbeitslosigkeit.- 4.2.2 Inhaltliche Zusammenführung von Teilaspekten als Forschungsziel.- 4.2.2.1 Theoretische und empirische Eckpunkte für eine Synthese.- 4.2.2.2 Die positive Ökonomik dynamischer Inkonsistenz.- 4.2.2.3 Die positive Ökonomik rigider Arbeitsmärkte.- 4.3 Ein neues Basismodell.- 4.4 Modellergebnisse.- 4.4.1 Glaubwürdige Verpflichtung auf eine Geldmengenregel als Referenzfall.- 4.4.2 Diskretionäre Geldpolitik: Dynamische Inkonsistenz optimaler Politiken.- 4.4.3 Graphische Darstellung der Modellergebnisse.- 4.5 Vergleich der Gesamtwohlfahrt unterschiedlicher geldpolitischer Regimes.- 4.6 Zusammenfassung und Interpretation der Ergebnisse.- 4.6.1 Reformnachteil der EWU?.- 4.6.2 Reformvorteil der EWU?.- 4.6.3 Geldlohnrigidität und Arbeitsmarktreformen.- 4.6.4 Abfederung von Strukturreformen durch die Geldpolitik?.- 4.6.5 Die Bedeutung der Persistenz der Arbeitslosigkeit.- 4.6.6 EWU: verstärkte Anreize zur Koordinierung von Reformen?.- 4.7 Schlußbemerkungen und Ausblick.- 5. Der Einfluß externer Schocks auf EU-Arbeitsmärkte.- 5.1 Motivation der Untersuchung: Warum sollte die Bedeutung externer Schocks erstmals gesondert analysiert werden?.- 5.2 Die Theorie optimaler Währungsräume im Lichte der empirischen Literatur.- 5.3 Ein neuer direkter Test der Theorie optimaler Währungsräume.- 5.3.1 Arbeitslosigkeit.- 5.3.2 Beschäftigung in der verarbeitenden Industrie.- 5.4 Robustheit der Testergebnisse.- 5.4.1 Robustheit I: Der Einfluß des Wechselkurses.- 5.4.2 Robustheit II: Der Einfluß der Fiskalpolitik.- 5.4.3 Robustheit III: Der Einfluß der Geldpolitik.- 5.4.4 Robustheit IV: Der simultane Einfluß potentieller 'Shock Absorber'.- 5.5 Interpretation der Ergebnisse.- 5.6 Schlußfolgerungen und Implikationen für die EWU-Debatte.- 6. Der Einfluß der Wechselkursunsicherheit auf EU-Arbeitsmärkte.- 6.1 Entwurf der Untersuchung: Welche Anhaltspunkte bietet die Literatur zum Einfluß der Wechselkursunsicherheit auf den Außenhandel?.- 6.1.1 Theorie.- 6.1.2 Empirische Studien.- 6.1.2.1 Messung des Risikos.- 6.1.2.2 Resultate.- 6.1.2.3 Schlußfolgerungen.- 6.2 Motivation der Untersuchung: Warum sollte die Bedeutung der Wechselkursunsicherheit für Arbeitsmärkte gesondert analysiert werden?.- 6.3 Investitionen in die Beschäftigung bei Unsicherheit: Der 'Optionswert des Wartens'.- 6.3.1 Das Basismodell: keine Risikoaversion.- 6.3.2 Das Modell bei Risikoaversion.- 6.4 Der 'Optionswert des Wartens' und der 'Wert der Optionsschaffung'.- 6.5 Empirische Evidenz für Westdeutschland.- 6.5.1 Hat die Wechselkursvolatilität einen signifikanten Einfluß auf den deutschen Arbeitsmarkt?.- 6.5.1.1 Spezifikation und Schätzergebnisse.- 6.5.1.2 Beurteilung der Schätzergebnisse.- 6.5.2 Wechselkursvolatilität und deutscher Arbeitsmarkt: Eine Neubetrachtung unter Berücksichtigung von 'Common Long-Term Trends' und Strukturbrüchen.- 6.5.2.1 Ökonometrische Spezifikation und Zeitreihen eigenschaften der Daten 372.- 6.5.2.2 Ein Fehlerkorrekturmodell ohne Strukturbrüche.- 6.5.2.3 Brüche in der Langfristbeziehung zwischen der Wechselkursvolatilität und der Beschäftigung..- 6.5.2.4 Zwischenfazit.- 6.6 Empirische Evidenz für EU-Volkswirtschaften.- 6.6.1 Eine vorläufige Arbeitsdefinition der Wechselkursunsicherheit.- 6.6.2 Einfache Tests: erste Resultate.- 6.6.2.1 Arbeitslosigkeit.- 6.6.2.2 Beschäftigung in der verarbeitenden Industrie.- 6.6.2.3 Investitionen.- 6.6.3 Robustheit der Testergebnisse.- 6.6.3.1 Robustheit I: Der Einfluß potentieller 'Shock Absorber': Realer Wechselkurs, Geldpolitik und $-Wechselkurs-Variabilität.- 6.6.3.2 Robustheit II: Symmetrische Schocks.- 6.6.3.3 Robustheit III: Simultanität der Regressoren und das 'Missing Variable'-Problem.- 6.7 Schlußfolgerungen und Implikationen für die EWU-Debatte.- 7. Ein Modell für Hysteresis in der Beschäftigung bei Wechselkursunsicherheit - eine neue Sicht.- 7.1 Einführung.- 7.2 Das Basismodell.- 7.3 Entscheidung unter Sicherheit.- 7.3.1 In der Vorperiode beschäftigt (aktiv).- 7.3.2 In der Vorperiode nicht beschäftigt (passiv).- 7.3.3 Breite des Hysteresis-Bandes.- 7.4 Das Modell bei einmaliger Wechselkursunsicherheit und der Möglichkeit des Wartens.- 7.4.1 Die Implikationen von Wechselkursunsicherheit und der Optionswert des Wartens.- 7.4.2. In der Vorperiode beschäftigt (aktiv).- 7.4.2.1 Kein Wiedereintritt.- 7.4.2.2 Wiedereintritt.- 7.4.3 In der Vorperiode nicht beschäftigt (passiv).- 7.4.3.1 Kein Wiederaustritt.- 7.4.3.2 Wiederaustritt.- 7.4.4 Breite des Hysteresis-Bandes bei Wechselkurs-unsicherheit.- 7.5 Das Modell bei zwei aufeinanderfolgenden stochastischen Wechselkursänderungen.- 7.5.1 In der Vorperiode beschäftigt (aktiv).- 7.5.2 In der Vorperiode nicht beschäftigt (passiv).- 7.6 Numerische Beispiele.- 7.7 Zusammenfassung und Schlußfolgerungen.- 8. Ein neuer theoretischer Ansatz zur Aggregation: Mikro-und Makro-Hysteresis in der Beschäftigung bei Wechselkursunsicherheit.- 8.1 Einführung.- 8.2 Das Makro-Modell bei Wechselkurssicherheit.- 8.3 Das Makro-Modell bei Wechselkursunsicherheit.- 8.4 Zwischenfazit und Implikationen für die EWU-Debatte.- 8.5 Neue Algorithmen für Tests der Arbeitsmarkteffekte der Wechselkursvariabilität auf der Basis eines nichtlinearen theoretischen Aggregationsansatzes.- 8.5.1 Einleitende Bemerkungen.- 8.5.2 Eine lineare Approximation der Unsicherheitseinflüsse auf die Beschäftigung: Die Modellierung von 'Play'-Hysteresis.- 8.5.3 Ein Algorithmus zur Erfassung des linearen 'Play'.- 8.5.4 Die Eigenschaften des Regressionsmodells.- 8.5.5. Ein Beispiel einer empirischen Anwendung.- 8.6 Schlußfolgerungen.- 9. Wechselkursunsicherheit und der deutsche Arbeitsmarkt: Eine Kointegrationsanwendung des Autoregressiven Distributed-Lag-Ansatzes.- 9.1 Einführung.- 9.2 Das Modell: Wie beeinflußt die Wechselkursunsicherheit die Arbeitsmärkte?.- 9.3 Tests der Existenz von Langfristbeziehungen.- 9.3.1 Kointegrationstests: Der Pesaran, Shin und Smith-ARDL-Ansatz.- 9.3.1.1 Theoretische Fundierung.- 9.3.1.2 Anwendung auf westdeutsche Arbeitsmarkt- daten.- 9.3.2 Einheitswurzeltests der einzelnen Zeitreihen.- 9.3.3 Kointegrationstests: Der Johansen-Systemansatz.- 9.3.3.1 Kointegrationstests in Modellen mit der Wechsel-kursvolatilität als exogenem I(0)-Regressor.- 9.3.3.2 Kointegrationstests in Modellen mit der Wechsel-kursvolatilität als exogener I(1)-Variable.- 9.4 Eine Anwendung des ARDL-Ansatzes auf die Kointegrationsanalyse.- 9.4.1 Theoretische Fundierung.- 9.4.1.1 Schätzung von Langfristkoeffizienten.- 9.4.1.2 Schätzung der Koeffizienten des Fehlerkorrekturmodells.- 9.4.2 Anwendung auf westdeutsche Arbeitsmarktdaten.- 9.4.2.1 Schätzung der Ordnung der Distributed-Lag-Funktion.- 9.4.2.2 Schätzung der Langfristbeziehungen.- 9.4.2.3 Schätzung der resultierenden Fehlerkorrekturmodelle.- 9.5 Dynamische Prognosen der Wachstumsrate der westdeutschen Beschäftigung auf der Basis von Variablen für eine offene Volkswirtschaft.- 9.6 Schlußfolgerungen und Implikationen für die Debatte um die Arbeitsmarktwirkungen der Wechselkursunsicherheit.- 10. Zusammenfassung und Ausblick.- Literatur.- Tabellen- und Abbildungsverzeichnis.